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港美股软件开发：两方面因素压制！科技股调整 人形机器人板块大跌

作者：金策略小编 发布时间：2025-03-31 浏览量：

港美股软件开发：今日上午，亚太股市呈现普跌态势，日韩股市跌幅显著，日经 225 指数更是刷新今年以来的新低。

A 股市场早盘聚焦高股息资产。与此同时，恒瑞医药、海信视像、美的集团等 2024 年年报业绩稳健增长的行业龙头，以及翰宇药业、圣诺生物等发布一季报业绩预告且大幅增长的个股，均在上午实现上涨。然而，人形机器人板块早盘遭遇大跌，恒工精密、汉威科技、东港股份等个股跌幅居前。

分析人士指出，尽管近期市场缺乏明晰的主线，板块轮动迅速，但从业绩相关性和风格因子的角度来看，随着 4 月业绩披露期的临近，市场正逐渐向绩优、红利等确定性方向靠拢，这一趋势成为市场运行的 “暗线”。

截至上午收盘，上证指数下跌 0.97%，深证成指下跌 1.66%，创业板指下跌 1.82%。

三类股构筑 “避风港”

早盘市场展现出防御态势，盘面显示，有三类个股成为资金的 “避风港”。

  1. 业绩线个股：美的集团早盘上涨 2.32%。3 月 28 日晚间，美的集团发布 2024 年年报，公司业绩再创历史新高，营业总收入达 4091 亿元，归母净利润为 385 亿元。此外，美的集团加大对股东的回报力度，计划每 10 股派发现金 35 元（含税）进行大手笔分红，并拟用自有资金 50 亿 - 100 亿元回购股份。圣诺生物早盘收获 “20CM” 涨停。前一日晚间，圣诺生物发布公告，预计 2025 年第一季度归属于母公司所有者的净利润在 3919.85 万元至 4790.92 万元之间，与上年同期相比，增加 2272.62 万元至 3143.70 万元，同比增长 137.97% 至 190.85%。泰凌微早盘上涨 7.3%。此前，泰凌微发布一季报业绩预告，预计 2025 年第一季度营业收入约 2.3 亿元，同比增加约 0.69 亿元，增幅约 43%；归母净利润约 3500 万元，同比增加约 3941 万元，实现扭亏为盈。兴业证券认为，进入业绩披露期后，随着更多景气线索的出现，市场对基本面的关注度将进一步提高，行情有望围绕业绩改善的细分板块展开。在此过程中，前期涨幅滞后但业绩改善预期强烈的低位绩优板块，有望在轮动中补涨，成为后市确定性较高的投资方向。
  2. 新股与次新股板块：今年以来上市的 27 只新股中，早盘仅有 3 只个股小幅下跌。C 华业上涨 38.11%，盘中一度触发临停。3 月 28 日，证监会发布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，自公布之日起实施。其中明确禁止参与 IPO 战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份。
  3. 高股息资产：早盘，电力、银行等板块上扬。3 月 30 日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布向特定对象发行 A 股股票的预案公告，拟合计募集资金不超过 5200 亿元（含本数），其中财政部拟认购 5000 亿元。早盘，这四家银行股集体上涨，建设银行涨幅超 3%。

科技股陷入调整

早盘，科技股出现调整，人形机器人、华为概念、智谱 AI 等板块跌幅居前。自 3 月中旬以来，科技股整体处于调整阶段，主要受到两方面因素的制约：一是交易过于拥挤；二是临近 “四月决断”，市场偏好发生变化。

对于这两大制约因素，银河证券指出，此前科技领域的拥挤度（以 TMT 行业为例）高达 45%，目前已回落至 32% 左右。复盘历史可以发现，在这一阶段会有部分资金选择抄底。申万宏源表示，“四月决断” 的压力已基本得到释放。互联网资本开支增速与 A 股国内算力相关板块营收增速呈正相关，国内算力订单正处于集中释放期，一季报也有望出现向上的拐点。在业绩期，科技行情并非被 “证伪”，而是进入 “聚焦” 阶段，后续国内 AI 算力板块可能率先分化走强。

在具体投资策略上，广发证券认为，随着风格裂口的修复、TMT 成交额占比的下降以及科技大厂产业的持续推进，全年依然看好科技风格。在操作上，建议逢低布局那些有望快速兑现订单和基本面的板块。此外，预计未来大概率会涌现出更多类似于过去两年光模块的科技细分领域，如 CSP 大厂及上游（AIDC、柴油发电、租赁）、推理应用的 “铲子” 股、端侧 AI、军工电子等。