金策略关注金融市场动态，贸易摩擦还将持续。

　　贸易摩擦再起，谈判仍会继续贸易摩擦再起变化，美国重新对中国征收关税。本周一，特朗普连发两条推特表示，因为中美贸易谈判的缓慢进展，让他考虑在本周五重启对中国的关税。面对特朗普突入起来的威胁，中方还是应美方邀请于5月9日至10日访美。美国目前已经正式对中国重新征收惩罚性关税。特朗普也是再发推特表示：习主席和我的关系依然非常强劲，未来对话会继续。与此同时，美国已经对中国施加关税，取决于未来的谈判，这些关税可能会也可能不会被移除。由此我们可以预判到未来，中美贸易谈判具有较大的反复性与复杂性。

　　贸易摩擦突然升级，短期确实提高了两国经济的不确定性。尤其是根据本周公布的数据显示，中美双方都存在一定的经济增长隐忧。中国方面，4月出口增速较3月大幅回落近17个点至-2.7%，其中，中国对美国出口明显回落。金融数据方面，4月信贷、社融环比回落显著，市场流动性充裕但信用扩张仍显不足。美国方面，美国经济方面，美国4月ISM制造业PMI下滑至52。一季度美国GDP尽管超市场预期，但结构存在隐忧，高增长难以维系。同时，美国赤字率跳涨，联邦预算赤字上涨37.7%。

　　从中美目前的经济状况来看，中美双方经济从长期上看，都难以支撑长时间的贸易摩擦。但从短时间来看，中国目前所处的经济环境，较去年有较大改善，经济下行压力有所缓解。同时，在货币政策上，有较大可操作空间。美国方面，美国经济增长内生动力不足，同时特朗普出于对总统选举连任的需求，我们认为美国方面态度也将会较去年有所缓和。综合来看，我们认为中美双方在经济发展的长期过程中，难免存在贸易上的争端。但就短期来看，我们认为此次贸易摩擦最终还是会达成协议。未来第十二轮经贸磋商与6月底的G20峰会将成为重要的观察时间窗口。