港股软件开发可转债进入值得关注的绝对收益区间

作者:admin2 发布时间:2019-02-27 浏览量:

当前时点转债表现出不错的向上弹性和向下防御性。一方面,对股票市场持中性偏乐观的看法,而转债的估值很大程度会上跟随股市向上走,向上有弹性;另一方面,去年权益市场经历一波下跌后,转债估值本身已经不高,虽然存在是否为历史低点的分歧,但转债的历史低位通常需要“股债双杀”后才可达到,而未来货币和信用都逐步宽松的市场环境下,债市下跌的概率较低,市场步入债券回暖向权益市场传导的过程,转债估值很难被进一步压低,向下有防御性。金策略专业港股软件开发

因此综合来看,当前已经进入可配置、值得关注的绝对收益区间,比现金更有吸引力。

具体而言在各类资产中,当前配置转债的性价比较高。首先,利率债走到牛市中后程阶段,纯利率债空间不大,而转债相对扎实的债底、不算高的纯债溢价率带来高性价比;其次,股票市场的高波动性普通投资者依旧很难承受,转债则可以博取向上弹性;再则,对于一些预计会有机会、但正股波动性又较大的板块,可以选择通过可转债参与,用较高的安全边际博取向上的弹性。

总体来看,今年是可转债不错的布局时点,但转债向上的时点和幅度还是取决于股票市场,今年以来股票市场涨势迅猛,可转债的走势也可期待。

从历史数据来看,历史数据显示,牛市中可转债指数的涨幅并不亚于宽基指数,而在熊市中跌幅却相对较小,这与转债自身的资产特性有关,这种具有期权属性的资产类别,向下有债底托估值,因此熊市的跌幅相对有限;而权益市场上涨时,只要没有触及转债的强制赎回,其涨幅基本可以与股票相近。

金策略专业港股软件开发其次,也与特定时间段的市场行情有关。2014年那波股票牛市中,银行板块涨幅较为突出,而当时很多可转债都是银行发行的,因此相当于获得了结构性机会。